新一輪的逆房房地產(chǎn)周期正在醞釀，睡眠產(chǎn)業(yè)還將是產(chǎn)周廈門思明小姐（上門年輕的小姐）小姐vx《356+2895》提供外圍女上門服務(wù)快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達(dá)新一輪周期的強(qiáng)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)嗎？

后疫情時代，作為一種新興的動睡產(chǎn)業(yè)形態(tài)，睡眠產(chǎn)業(yè)的眠產(chǎn)逆勢崛起，是業(yè)迎需求端與供給端的“共謀”。中國睡眠研究會調(diào)查結(jié)果顯示，紅利中國成年人失眠發(fā)生率高達(dá)38.2%，時代超過3億國人有睡眠障礙；《2021喜臨門中國睡眠指數(shù)報告》指出，剪刀差2020年國民的逆房平均睡眠時長為6.92小時，經(jīng)常失眠的產(chǎn)周人群占比增長至36.1%，其中年輕人的動睡睡眠問題更為突出，有69.3%的眠產(chǎn)“90后（含95后、00后）”會在23:00之后入睡。業(yè)迎

旺盛的“好眠”需求，直接催生了睡眠產(chǎn)業(yè)萬億市場規(guī)模。數(shù)據(jù)顯示，廈門思明小姐（上門年輕的小姐）小姐vx《356+2895》提供外圍女上門服務(wù)快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達(dá)2021年，我國睡眠產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模將達(dá)到4000多億元，2030 年將突破萬億元。與此同時，近5年我國睡眠相關(guān)企業(yè)注冊數(shù)量明顯上漲，62％的相關(guān)企業(yè)成立于5年內(nèi)，僅2018年至2019年，我國新增超過1000家睡眠相關(guān)企業(yè)注冊。

在傳統(tǒng)上，作為睡眠產(chǎn)業(yè)典型代表的家具行業(yè)，被看作為房地產(chǎn)后周期行業(yè)，與房地產(chǎn)行業(yè)景氣度密切相關(guān)。而在當(dāng)下房住不炒、穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期等一系列房地產(chǎn)調(diào)控的大背景下，睡眠產(chǎn)業(yè)的發(fā)展早已不再與房地產(chǎn)行業(yè)“遙相呼應(yīng)”。

據(jù)國家統(tǒng)計局、商務(wù)部流通業(yè)發(fā)展司等公布的數(shù)據(jù)顯示， 2021年9月，國房景氣指數(shù)為100.74，自2月開始連續(xù)下滑；全國建材家居景氣指數(shù)（BHI）達(dá)138.63，持續(xù)保持上升勢頭，“剪刀差”持續(xù)擴(kuò)大。

全國建材家居景氣指數(shù)與房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)的“剪刀差”成型，表明當(dāng)前建材家居以存量房再裝修（二次、三次等）以及改善型需求為主導(dǎo)的市場份額正逐步擴(kuò)大，并取代新房裝修，成為主導(dǎo)家居家裝市場增長的核心力量。

與此同時，在城市化方面，一線城市的城鎮(zhèn)化率已經(jīng)逼近90%，二線城市的城鎮(zhèn)化率也已經(jīng)達(dá)到75%，三四線城市的城鎮(zhèn)化率處于50%-60%，也就是說，除開部分一二線大城市，大部分城市的商品房均已出現(xiàn)飽和狀態(tài)，甚至過剩。而這也表明，房地產(chǎn)行業(yè)已從過去以開發(fā)銷售為主的增量時代，步入了以二手房銷售及服務(wù)運(yùn)營為主的存量時代。

在此背景下，睡眠產(chǎn)業(yè)實質(zhì)上已走出了一條并不關(guān)聯(lián)房地產(chǎn)周期而屬于自己的“周期線路”，并重新建立起了新的發(fā)展格局。以美國市場為例，自 1999 年以來，美國新房銷售占比始終小于15%，是一個典型的存量市場，床墊銷售主要靠二手房交易、租房以及產(chǎn)品升級換代需求驅(qū)動，而其床墊市場從 1982 年的 13.7億美元增長至 2020 年的109 億美元，年復(fù)合增長率達(dá)到5.6%。在此期間，除 2001 年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅、2008-2009 年次貸危機(jī)外，其余年份均保持穩(wěn)健增長。

而隨著居民收入增長、床墊單價提高、更換頻次縮短，即使美國城鎮(zhèn)化率幾乎常年保持原地踏步，美國的床墊市場依然可以保持高速增長，表明以床墊等軟體家具為核心的睡眠產(chǎn)業(yè)，與房地產(chǎn)周期并不同頻共振，甚至完全走出了一條獨立的、屬于其本身的發(fā)展路徑。

需要注意的是，美國城鎮(zhèn)化率1950年為64%，而我國2019年城鎮(zhèn)化率僅為60.60%。根據(jù)“中國床墊第一股”喜臨門《2020年年度報告》，在《國家人口發(fā)展規(guī)劃（2016—2030 年）》中，我國預(yù)計在 2030 年實現(xiàn)常住人口城鎮(zhèn)化率 70%，依據(jù)城鎮(zhèn)化發(fā)展的普遍規(guī)律，未來十年我國仍處于 30%-70%的快速城鎮(zhèn)化階段。隨著城鎮(zhèn)化率的提升，床墊的滲透率有望進(jìn)一步提升。同時，人均可供分配收入也在過去十年快速增長，2019 年人 2020 年年度報告 27 / 195 均可支配收入 30733 元，首次超過 3 萬元，同比增長 8.9%。此外，新一代消費群體床墊消費觀念開始變化，更加注重睡眠健康，帶來床墊消費的進(jìn)一步升級、以及更新頻率的加快。

如果說，宏觀的數(shù)據(jù)體現(xiàn)的是趨勢，并不足以對行業(yè)展開具體分析，那么我們再微觀睡眠產(chǎn)業(yè)。以被稱為“中國睡眠產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍者”的喜臨門為例，在其于10月28日發(fā)布的三季報中，2021年前三季度營收50.43億元，同比大增46.05%；二、利潤3.74億元，同比大漲107%。實際上，近五年來，喜臨門營收一直持續(xù)上揚(yáng)：2017—2021年分別為31.87億、42.1億、48.71億、56.23億、50.43億（前三季度營收已接近去年全年銷售規(guī)模）。目前，喜臨門在國內(nèi)床墊行業(yè)市占率僅約5%，對標(biāo)2020年美國床墊行業(yè)CR5為66.3%的行業(yè)市占率，有巨大的份額提升空間。

在國房景氣指數(shù)穩(wěn)定乃至于小幅微跌的背景下，據(jù)媒體公開報道，今年雙11開門紅期間，喜臨門在天貓平臺全店銷售僅前1小時就突破2億，京東平臺整體銷售前20分鐘就超去年11.1全天銷售，京東渠道還同比實現(xiàn)171%高速增長，不但在兩大電商平臺穩(wěn)居床墊品類銷售雙第一，軟床品類銷售在兩大平臺上也實現(xiàn)93%的同比增長。

綜上，無論是宏觀趨勢，還是具象到以喜臨門為代表的企業(yè)，睡眠產(chǎn)業(yè)的發(fā)展自有其邏輯，自有其路徑，甚至其業(yè)已走出了一條獨立的產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局。而將其與地產(chǎn)周期進(jìn)行綁定，或者以地產(chǎn)周期作為評判其發(fā)展起伏、興衰的依據(jù)，實質(zhì)上是不對的，也并不符合當(dāng)下房產(chǎn)調(diào)控、內(nèi)循環(huán)以及雙循環(huán)態(tài)勢背景的。

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