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制冷劑行業景氣度回升 龍頭企業首季業績亮眼

發布時間：2025-11-26 11:52:07 來源：桑間濮上網 作者：娛樂

【家電資訊-家電新聞 - 行業新聞，制冷作者：編輯】

　　配額政策實施，劑行制冷劑行業景氣度上行。業景業績珠海外圍上門服務vx《192-1819-1410》提供外圍女上門服務快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達相關上市公司披露的氣度企業2024年一季報顯示，制冷劑龍頭企業首季集體“報喜”，回升三美股份(603379)一季度凈利潤同比增幅超6倍，龍頭亮眼巨化股份(600160)凈利潤同比增長超1倍。首季

　　“配額政策對行業產生很大影響，制冷生產廠家現在都是劑行按市場供需合理安排生產，我們的業景業績三代制冷劑產品從今年初就開始漲價了。”日前，氣度企業總部位于華東的回升一家氟化工上市公司負責人對上海證券報記者表示，“我比較看好今年制冷劑行業的龍頭亮眼景氣度。”

　　多家券商在研報中表示，首季隨著配額政策的制冷落地，一季度可能是制冷劑行業景氣度上行的開端。當前制冷劑價格整體處于上行通道，珠海外圍上門服務vx《192-1819-1410》提供外圍女上門服務快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達龍頭企業二季度業績依然值得期待。

　　量價齊升龍頭企業一季度業績喜人

　　在制冷劑產品量價齊升的帶動下，今年一季度相關上市公司盈利同比、環比均有大幅增長。

　　三美股份一季度實現營業收入9.59億元，同比增長23.28%;實現歸母凈利潤1.54億元，同比增長672.53%，環比增長270.79%。制冷劑龍頭巨化股份一季度實現營收54.7億元，同比增長19.52%;實現歸母凈利潤3.1億元，同比增長103.35%，環比增長57.74%。永和股份(605020)一季度實現營收10.12億元，同比增長7.84%;實現歸母凈利潤3721.97萬元，同比增長27.38%，環比增長72.12%。

　　制冷劑產品價格回升、營業收入增加，以及毛利率上升是龍頭公司業績增長的主要原因。巨化股份表示，自今年1月1日起，我國第三代氟制冷劑(HFCs)需按國家核發的生產配額組織生產經營。自此，產品價格恢復性上行。公司依托產業鏈完整優勢，保持良好產銷水平，主要產品產銷量總體保持穩定增長。永和股份表示，業績提升主要由于HFCs自今年起按配額生產，公司產品售價上漲，毛利率上升。

　　相關上市公司披露的主要經營數據顯示，一季度制冷產品銷量及售價均有不同幅度提升。以三美股份為例，公司一季度氟制冷劑板塊實現營業收入7.69億元，同比增長約30%。其中，氟制冷劑對外銷量為3.23萬噸，同比增長約20%，氟制冷劑價格為2.38萬元/噸，同比提升8.47%。

　　配額政策落地行業景氣度可期

　　根據《蒙特利爾議定書》基加利修正案，我國HFCs生產量和消費量以2020年至2022年平均值為基礎，于2024年凍結，并將在2029年削減10%，到2035年削減30%，到2040年削減50%，到2045年削減80%。

　　“隨著配額政策實施，以HFCs為代表的制冷劑供需關系進一步改善，市場格局也趨于穩定，行業盈利水平有望逐步回升。”近日，有資深業內人士告訴記者，在《蒙特利爾議定書》基加利修正案的影響下，前幾年生產企業為獲得更多HFCs配額進行擴產，HFCs產能急劇擴張和釋放，行業出現供大于求的現象，拖累了生產企業的盈利水平。

　　制冷劑價格會否繼續上行?制冷劑廣泛應用于家用空調、冰箱(柜)、汽車空調、商業制冷設備等行業。據百川盈孚監測，今年4月，國內制冷劑市場穩中上行，部分型號市場供應緊張。在原材料領域，螢石市場價格支撐較強，氫氟酸價格也重新上行。短期來看，下游空調企業排產預期充足，制冷劑的需求呈現增長態勢，預計近期制冷劑價格依然以上行為主。

　　有行業研究員對記者表示，現在是制冷劑銷售旺季，未來兩個月下游需求量會保持高位。同時，對旺季高溫天氣及以舊換新政策的預期，也有望繼續拉動對制冷劑的需求。

　　產能或繼續向頭部企業集中

　　值得關注的是，隨著配額政策的實施，我國制冷劑行業產能正在逐步向頭部企業集中。據生態環境部此前的公示，2024年全國HFCs各品種總配額量(不含HFC-23)為74.6萬噸，頭部制冷劑企業所獲配額位于行業前列。其中，巨化股份獲得配額量約為27.8萬噸，占比約37.3%;三美股份獲得配額量約為11.7萬噸，占比約15.7%;永和股份獲得配額量約為5.5萬噸，占比約7.4%。

　　業內人士表示，隨著未來HFCs配額的逐步縮減，行業集中度或進一步提高。

　　巨化股份年初披露，公司以13.94億元收購了淄博飛源化工有限公司51%的股權。公司在2023年年報中披露，淄博飛源化工有限公司擁有HFC-32、HFC-125、HFC-134a的生產配額分別為2.43萬噸、1.41萬噸和1.59萬噸，此次收購增加了公司制冷劑等氟化工產品的產能規模，進一步鞏固了公司的行業龍頭地位。

　　“未來也存在配額量少的企業進行委外生產、配額轉讓的可能。隨著行情的周期性波動，行業產能逐步向頭部企業集中，一些小、散的產能逐步退出。”4月30日，三美股份在接待機構調研時表示，公司不排除未來收購HFCs配額的可能，具體要看市場行情、交易價格等方面是否合適。

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