貝殼、美的、碧桂園搶跑布局 家居賽道掀起一波上市熱潮
“大行業小企業”特征顯著的園搶家居行業或將借助資本之力掀起一輪集中度的大提升。
中國家居行業正經歷有史以來最大一輪頭部企業資本化浪潮，跑布南京雨花臺區小姐外圍崴信159+8298+6630提供外圍女小姐上門服務快速安排面到付款涉及智能家居概念的局家居賽企業也站上了資本風口。
繼2018-2019兩年的道掀低潮期后，家居行業再啟上市熱，起波去年有18家泛家居企業成功上市，上市而今年截至目前已經有40家家居企業遞表，熱潮7家企業已掛牌上市，貝殼碧桂32家正在排隊IPO。園搶
廣義的跑布家居行業總規模超過4萬億，在整個大消費領域，局家居賽這種規模是道掀屈指可數的。
據不完全統計，起波規模以上家居企業數量高達6500多家，上市整個行業仍然較為分散，集中度有很大提升空間。
家居行業在2011年、2014年、2017年都出現過上市熱潮，每一輪上市潮都伴隨行業的變革和集中度的提升。比如在2017年資本熱捧全屋定制，歐派、尚品宅配等企業趁著風口上市，和2011年上市的索菲亞共同形成全屋定制“三足鼎立”的局面。
但截至目前，A股家居行業尚沒有誕生市值超千億、營收超200億的大公司。目前行業龍頭歐派家居（603833.SH）的南京雨花臺區小姐外圍崴信159+8298+6630提供外圍女小姐上門服務快速安排面到付款市值處于800億元量級，2020年全年營收為147億元。位居其后的顧家家居（603816.SH），去年營收126億元，市值僅為400多億。
對規模集中度的渴望、對智能家居風口的追捧以及對市場景氣度的信心，讓不少家居企業判斷，現在就是上市的黃金時期。
“小龍頭”搶跑規模化
自去年起到今年7月，有近60家家居企業向資本市場發起了沖擊。而在過去的幾十年里，家居行業的A股上市公司一共僅為60家左右。
“資本化浪潮背后，在家居行業的各個細分領域中，還未誕生出真正領跑的大企業。多數傳統細分行業，都處于‘大行業、小企業’階段，而這個時候大家都有意借助資本搶占市場。”深圳一家剛遞交招股書的家居企業人士對第一財經表示。
2020年，泛家居行業一共有18家企業成功上市，今年上半年，又有7家企業IPO通過，這其中不乏家居細分領域的傳統龍頭企業。
已經成立28年的奧普家居是集成吊頂浴霸的行業龍頭，2020年實現營業總收入15.9億，凈利潤僅為1.89億元。根據前瞻產業研究院測算，我國集成吊頂行業市場規模約為240億元。粗略計算，奧普家居市占率約為6%。
有46年歷史的東鵬陶瓷，是國內陶瓷衛浴領頭羊，去年回A上市，上市公司東鵬控股2020年營收71.5億。天風證券數據顯示，2019年全國規模以上建筑衛生陶瓷企業1522家，主營業務收入3878億元，考慮到規模以下企業，建筑衛生陶瓷行業總營收達6010億元。按照這一總體規模粗略計算，東鵬陶瓷的市占率僅在1%-2%之間。
去年在港股成功上市的匯森家居，是中國最大的板式家具出口商，但其市場份額占有率僅為4%左右，去年實現營收39億元。
“大行業、小企業”意味著產業有充足的洗牌空間，部分小企業低端產能過剩、同質化競爭嚴重，而龍頭企業則有望通過資本加持，獲取更多資源，創造集群效應。
今年這波遞表企業中，這類細分領域傳統龍頭企業也很多。比如軟體家居行業代表性企業慕思，以及木地板行業較為知名的書香門地。
6月底，慕思健康睡眠股份有限公司發布預披露招股說明書，擬在深市主板上市，募資約19億元。7月初，書香門地集團股份有限公司也發布首次公開發行股票招股說明書，擬在上海證券交易所上市，募資6.15億元。
類似于陶瓷行業，木地板行業也存在集中度過低的問題。根據北京普華有策信息咨詢有限公司《2021-2026年木地板行業市場調研及前景預測報告》，行業單一品牌產量占有率最高不足8%。全國生產木地板的企業近萬家，家庭作坊式工廠遍地開花，企業產能低、規模小，資金不足，技術設備落后，低層次競爭現象嚴重。
作為木地板行業規模靠前的企業，書香門地2020年的營收僅為10.28億元，在整個市場中份額極小。
因此，很多傳統家居龍頭企業都在招股書中表示，上市募資的目的是擴大產能、提升技術。
慕思稱，資金將用于華東健康寢具生產線建設項目、數字化營銷項目及健康睡眠技術研究中心建設項目。書香門地則稱，募集資金將用于年產600萬平米實木復合地板建設項目、智能化車間建設項目、信息化系統升級改造項目、營銷網絡拓展及品牌美學推廣項目以及補充流動資金等項目中。
科技智能概念站上風口
今年新一批IPO的家居企業，還有一類是過去較少出現的。這批企業融資規模小、智能化特征明顯，意圖借助此輪資本熱潮，搭上科技、物聯網的風口。
比如目前正在排隊等待IPO的土巴兔，號稱要“搶跑A股產業互聯網第一股”。
受到國外疫情“宅經濟”影響，去年以來跨境家居電商大爆發，乘著這股熱潮，主打跨境家居銷售的致歐家居、遨森家居都已申請在A股上市。
此外，還有主打“家裝3D云設計第一股”的群核科技已遞交招股書擬赴美上市，主打全屋智能家居的有屋家居、歐瑞博等企業則選擇在A股IPO。
從去年上市企業的經驗看，站上智能、科技風口的公司更受歡迎。
去年上市的石頭科技，被譽為“瘋狂的石頭”，其主營主營家用智能清潔機器人及其他清潔電器研發和生產，將激光雷達技術及相關算法大規模應用于智能掃地機器人領域，國內市場市占率約為11%。去年2月登陸科創板后，IPO價格271.12元/股，創下了科創板、A股股票發行價最高紀錄，股價當日報收497.90元/股，漲幅高達83.65%。截至目前其股價已高達1011元/股，累計漲幅超過300%。
主營業務為智能家居IoT云平臺的涂鴉智能，去年在美國成功上市，盡管上市前一直處于虧損狀態，上市當日股價仍上漲了19%，市值竟然高達900億人民幣。
智能家居之所以受到資本熱捧，是因為這一塊市場滲透率低，但被認為前景非常好。一位從事智能家居解決方案的業內人士表示，目前智能家居普及率不到10%，全屋智能不到5%，而僅2021年智能家居的銷售增速就將在30%以上，中國市場預期未來可達5400億元左右的規模。
此外，技術手段的成熟和落地、標準化連接的確立，緩解了玩家眾多、協議混雜的行業現狀，也讓行業前景進一步明晰。
地產、家電頭部玩家紛紛入局
家居行業再度掀起上市潮，原因是多方面的，除了企業自身發展需求，行業基本面也在提升。
作為跟房地產行業有較強相關度的下游產業，地產銷售的景氣度深刻影響著家居行業。而今年上半年，全國商品房銷售額再創新高。
據國家統計局數據，上半年商品房銷售面積同增27.7%，達到8.86億平米。二手房方面，據貝殼研究院測算，2021年上半年重點50城二手房成交量同比增長約60%。
因此今年以來，家居零售表現亮眼，家居消費需求不斷釋放。
而自去年三季度以來，受國外疫情“宅經濟”影響，我國外貿出口加速恢復，家居出口訂單的火爆程度也大大超出市場預期。
紅塔證券研究所副所長、輕工和食飲首席分析師花小偉認為，受益于國內外需求持續復蘇，2021年家居行業拐點向上、持續成長的趨勢十分明確，整裝、定制和軟體家居都有很大提升空間。
根據國家統計局數據，今年上半年家居零售額同比增30%，家居出口額同比增長44.5%。
一家已經籌備上市超過3年、目前正在申請創業板IPO的企業相關人士對第一財經表示，今年這一系列利好消息疊加，業內普遍判斷，目前是家居企業上市的黃金期，預計能夠獲得較高估值。
此外，相比房地產行業進入微利期，家居行業利潤則普遍較高，頭部企業毛利率在35%左右，因而越來越多房地產公司也在布局家居。
今年7月6日，貝殼找房宣布與圣都家裝達成協議，將收購圣都100%的股權，總對價不超過人民幣80億元，該交易預計將于2022年上半年全部交割完成。
房地產龍頭碧桂園則成立了家居公司現代筑美，截至目前已經投入77億元打造4個智能家居生產基地，分別位于廣東、河南、安徽、四川。此外，碧桂園在廣東潮州和江蘇揚州還布局了衛浴制造基地，生產智能衛浴、整體衛浴和整體廚房產品。
除了碧桂園，其它房企如萬科、保利、綠地、華潤、世茂等也在加速對家居產業的整合。
家電龍頭自然也不愿放手家居賽道。近日美的集團就稱，擬分拆美智光電在深交所上市，已提交申請材料。美智光電將大力發展智能燈光、智能控制、智能安防和智能吊頂四大核心業務。
而黃光裕歸來后的國美，今年也宣布加速發力智能家居，4月份上線全新的BIM智能家裝平臺——打扮家APP，今年6月則在全國3400多家線下門店建設“家·生活”體驗館，介入整體櫥柜、智能家電、全屋凈水等智能化系統領域。
也因為來自其他賽道的入局者越來越多，多數頭部家居企業都希望能夠通過上市獲得資本助力，應對日益激烈的競爭。
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