Netflix業績看起來挺美，訂閱用戶在增長，現金流卻為負
作者:焦點 來源:休閑 瀏覽: 【大 中 小】 發布時間:2025-11-26 20:26:56 評論數:
導讀：Netflix是業閱用國際具備規模的視頻平臺之一。近日，績看金流10月16日，起挺合肥包夜外圍上門外圍女姐（微信181-8279-1445）一二線城市均可安排、高端一手資源、高質量外圍女模特空姐、學生妹應有盡有Netflix發布了2017年第三季度財報，美訂公司營收29.85億美元，戶增同比增長30.3%，長現保持了連續五個季度30%以上的業閱用高速增長，該季度公司凈利潤為1.30億美元，績看金流比去年同期增長150%。起挺
得益于Netflix的美訂全球化拓展，Netflix的戶增海外市場開始發力，海外付費訂閱用戶首次超過美國國內付費用戶。長現在新增的業閱用530萬訂閱用戶中，有445萬人來自海外用戶，績看金流Netflix在海外的起挺合肥包夜外圍上門外圍女姐（微信181-8279-1445）一二線城市均可安排、高端一手資源、高質量外圍女模特空姐、學生妹應有盡有布局擴張已經初見成效。
對于主要以每月向用戶收取固定費用來盈利的Netflix來說，新增用戶數據無比重要。因為基于這種收費方式，每一季度凈增多少用戶就能大致判斷Netflix的經營表現。
訂閱用戶在增長，現金流卻為負
本季度Netflix的全球總訂閱用戶達到了1.09億人，其中付費用戶達到1.04億人，美國國內付費用戶5135萬人，海外付費用戶5268萬人，海外付費用戶首次超過了美國國內用戶。有分析人士稱，在未來一段時間內海外用戶增長將成為Netflix業績增長的主要驅動力。
Netflix第三季度的營收和新增訂戶人數則均超出分析師預期，Netflix的首席內容官Ted Sarandos將本季度業績增長主要歸結于推出了一部針對成人觀眾的卡通喜劇類節目《大嘴巴(Big Mouth)》、與邁耶羅維茨合作的大電影以及大衛·芬奇導演的新劇《心靈獵人(Mindhunter)》。此外，在拓展意大利市場上，Netflix還推出了一部主要針對意大利和整個歐洲觀眾的原創電影《蘇博拉(Suburra)》。
與此同時，Netflix將不斷加大其在原創影視內容制作方面的投入。在三季度財報會議上，Netflix的CEO里德·哈斯廷斯（Reed Hastings）宣布將額外增加10億美元投入原創內容，并計劃于四季度推出首個意大利語和德語節目，明年推出30部新的動畫系列劇以及80部全新原創電影，這使得Netflix計劃2018年上線的原創影視劇內容（包括電視劇集/節目/動漫和原創電影）的總投資達到了80億美元——而一年80部電影也意味著，他們不到5天就要推出一部電影，超過世界上任何一家電影廠商。
精品內容的持續產出也為Netflix帶來了財務上的壓力。由于持續的高投入制作內容，在Netflix的財務數據中，壹娛觀察（微信ID:yiyuguancha）發現其現金流一直處于負值狀態，雖與去年同期-5.06億美元相比已經有所緩解，但是其三季度的現金流仍然為-4.65億美元。
Netflix CEO里德·哈斯廷斯曾經公開表示：“負的自由現金流是取得巨大成功的標志。”其實應該這樣理解：因為Netflix不停地高額投入拍攝影視劇和電影，因此會有一大筆的現金流出。但是利潤表中并不計費用，而是影視劇完成后計入內容資產，然后再進行每年攤銷，所以現金流與凈利在財務報表中會出現時間差。
漲價會是一個好策略嗎？
財務方面的壓力也使得其不得不漲價，但是Netflix早期積累用戶的一個很重要的原因是“質優價廉”，7.99美元/月的價格比任何競爭對手的價格都要低，同樣是原創內容制作的HBO電視網需要14.99美元/月。要知道，此前Netflix就因為漲價失去過一部分用戶，而現在其也正在失去它的價格優勢。
五年前，Netflix就制定了付費用戶戰略。為了能夠留住用戶，Netflix持續不斷地為用戶提供精品內容的同時，一直維持著保守的價格策略，這是因為早在6年前Netflix曾因漲價行為惹惱過消費者：原來9.99美元的DVD+流媒體打包服務，轉變成每一項服務收費7.99美元，為此Netflix損失了80萬美國用戶。
但是隨著原創內容成本的不斷攀高，自2014年以來Netflix已經連續推出漲價策略：2015年，Netflix將最受歡迎的標準套餐提高了2美元，由原來的7.99美元/月提升到9.99美元/月，新用戶即時生效。根據“祖父條款”，老用戶維持7.99美元/月的價格兩年不變。
到了今年10月份，Netflix再次提價，三個檔位的付費套餐中，標準套餐為10.99美元/月，提價1美元，用戶可以雙屏同步觀看高清視頻；11.99美元/月的升級套餐則提價2美元，用戶可以在四個屏幕上觀看視頻（包括4K超清視頻）；最便宜的套餐價格保持不變，仍為7.99美元/月，只能觀看無高清視頻。
來自硅谷的競爭者
而對于Netflix而言，目前所面臨的困境不僅來自于高額制作成本上的財務壓力以及漲價時可能面臨的用戶流失，更大的壓力來自同行業的競爭：除了其老牌競爭對手HBO等，流媒體領域現在涌入了越來越多的后起之秀。
就在一個月前，Hulu自制美劇《使女的故事》橫掃艾美獎，而這家流媒體的背后站著的可是傳統電視網里的巨頭——由華特迪士尼、21世紀福克斯、康卡斯特、時代華納共同持股。他們會將電視節目會賣給Hulu，而不是Netflix。Hulu起初是通過提供免費視頻通過廣告盈利，7年前推出了付費訂閱服務，現在每月花費7.99美元就能看帶少量廣告的所有視頻，11.99美元則能無廣告觀看所有視頻。
在Netflix的競爭對手中還有一支來自“硅谷”的力量。今年年初，蘋果公司從索尼電視挖來了兩位高管，預計將投入10億美元打造自制內容，正式進軍內容制作環節。此外，Facebook也推出了兩檔原創劇集，近日YouTube也宣布向內容制作轉型。看到Netflix那80億美元的內容投資，亞馬遜也毫不示弱投入了45億美元制作原創內容。
面對越來越激烈的內容競爭，Netflix也不得不與明星制作人綁定，先后簽下許多大牌導演，包括ABC《實習醫生格蕾》的編劇和制片人珊達·瑞姆斯，《歡樂合唱團》、《美國犯罪故事》等美劇的制片人瑞恩·墨菲。在未來三個月內，Netflix還將推出威爾·史密斯主演的動作奇幻電影《光明》。
在過去的三個月中，Netflix完成了成立二十年以來的第一筆對外收購，用資本的方式綁定了《海扁王》、《王牌特工》的出版公司Millarworld，該公司將為Netflix帶來了一系列從科幻到奇幻等跨越各種類型的其它特許漫畫。另外還有超級英雄形象和現實人物，此舉被外界解讀為Netflix欲再造一個“漫威世界”。而就在同一時間，迪士尼宣布停止向Netflix提供內容服務，并在未來兩年內自建流媒體，與Netflix形成正面競爭。
得益于Netflix的美訂全球化拓展，Netflix的戶增海外市場開始發力，海外付費訂閱用戶首次超過美國國內付費用戶。長現在新增的業閱用530萬訂閱用戶中，有445萬人來自海外用戶，績看金流Netflix在海外的起挺合肥包夜外圍上門外圍女姐（微信181-8279-1445）一二線城市均可安排、高端一手資源、高質量外圍女模特空姐、學生妹應有盡有布局擴張已經初見成效。
對于主要以每月向用戶收取固定費用來盈利的Netflix來說，新增用戶數據無比重要。因為基于這種收費方式，每一季度凈增多少用戶就能大致判斷Netflix的經營表現。
訂閱用戶在增長，現金流卻為負
本季度Netflix的全球總訂閱用戶達到了1.09億人，其中付費用戶達到1.04億人，美國國內付費用戶5135萬人，海外付費用戶5268萬人，海外付費用戶首次超過了美國國內用戶。有分析人士稱，在未來一段時間內海外用戶增長將成為Netflix業績增長的主要驅動力。
Netflix第三季度的營收和新增訂戶人數則均超出分析師預期，Netflix的首席內容官Ted Sarandos將本季度業績增長主要歸結于推出了一部針對成人觀眾的卡通喜劇類節目《大嘴巴(Big Mouth)》、與邁耶羅維茨合作的大電影以及大衛·芬奇導演的新劇《心靈獵人(Mindhunter)》。此外，在拓展意大利市場上，Netflix還推出了一部主要針對意大利和整個歐洲觀眾的原創電影《蘇博拉(Suburra)》。
與此同時，Netflix將不斷加大其在原創影視內容制作方面的投入。在三季度財報會議上，Netflix的CEO里德·哈斯廷斯（Reed Hastings）宣布將額外增加10億美元投入原創內容，并計劃于四季度推出首個意大利語和德語節目，明年推出30部新的動畫系列劇以及80部全新原創電影，這使得Netflix計劃2018年上線的原創影視劇內容（包括電視劇集/節目/動漫和原創電影）的總投資達到了80億美元——而一年80部電影也意味著，他們不到5天就要推出一部電影，超過世界上任何一家電影廠商。
精品內容的持續產出也為Netflix帶來了財務上的壓力。由于持續的高投入制作內容，在Netflix的財務數據中，壹娛觀察（微信ID:yiyuguancha）發現其現金流一直處于負值狀態，雖與去年同期-5.06億美元相比已經有所緩解，但是其三季度的現金流仍然為-4.65億美元。
Netflix CEO里德·哈斯廷斯曾經公開表示：“負的自由現金流是取得巨大成功的標志。”其實應該這樣理解：因為Netflix不停地高額投入拍攝影視劇和電影，因此會有一大筆的現金流出。但是利潤表中并不計費用，而是影視劇完成后計入內容資產，然后再進行每年攤銷，所以現金流與凈利在財務報表中會出現時間差。
漲價會是一個好策略嗎？
財務方面的壓力也使得其不得不漲價，但是Netflix早期積累用戶的一個很重要的原因是“質優價廉”，7.99美元/月的價格比任何競爭對手的價格都要低，同樣是原創內容制作的HBO電視網需要14.99美元/月。要知道，此前Netflix就因為漲價失去過一部分用戶，而現在其也正在失去它的價格優勢。
五年前，Netflix就制定了付費用戶戰略。為了能夠留住用戶，Netflix持續不斷地為用戶提供精品內容的同時，一直維持著保守的價格策略，這是因為早在6年前Netflix曾因漲價行為惹惱過消費者：原來9.99美元的DVD+流媒體打包服務，轉變成每一項服務收費7.99美元，為此Netflix損失了80萬美國用戶。
但是隨著原創內容成本的不斷攀高，自2014年以來Netflix已經連續推出漲價策略：2015年，Netflix將最受歡迎的標準套餐提高了2美元，由原來的7.99美元/月提升到9.99美元/月，新用戶即時生效。根據“祖父條款”，老用戶維持7.99美元/月的價格兩年不變。
到了今年10月份，Netflix再次提價，三個檔位的付費套餐中，標準套餐為10.99美元/月，提價1美元，用戶可以雙屏同步觀看高清視頻；11.99美元/月的升級套餐則提價2美元，用戶可以在四個屏幕上觀看視頻（包括4K超清視頻）；最便宜的套餐價格保持不變，仍為7.99美元/月，只能觀看無高清視頻。
來自硅谷的競爭者
而對于Netflix而言，目前所面臨的困境不僅來自于高額制作成本上的財務壓力以及漲價時可能面臨的用戶流失，更大的壓力來自同行業的競爭：除了其老牌競爭對手HBO等，流媒體領域現在涌入了越來越多的后起之秀。
就在一個月前，Hulu自制美劇《使女的故事》橫掃艾美獎，而這家流媒體的背后站著的可是傳統電視網里的巨頭——由華特迪士尼、21世紀福克斯、康卡斯特、時代華納共同持股。他們會將電視節目會賣給Hulu，而不是Netflix。Hulu起初是通過提供免費視頻通過廣告盈利，7年前推出了付費訂閱服務，現在每月花費7.99美元就能看帶少量廣告的所有視頻，11.99美元則能無廣告觀看所有視頻。
在Netflix的競爭對手中還有一支來自“硅谷”的力量。今年年初，蘋果公司從索尼電視挖來了兩位高管，預計將投入10億美元打造自制內容，正式進軍內容制作環節。此外，Facebook也推出了兩檔原創劇集，近日YouTube也宣布向內容制作轉型。看到Netflix那80億美元的內容投資，亞馬遜也毫不示弱投入了45億美元制作原創內容。
面對越來越激烈的內容競爭，Netflix也不得不與明星制作人綁定，先后簽下許多大牌導演，包括ABC《實習醫生格蕾》的編劇和制片人珊達·瑞姆斯，《歡樂合唱團》、《美國犯罪故事》等美劇的制片人瑞恩·墨菲。在未來三個月內，Netflix還將推出威爾·史密斯主演的動作奇幻電影《光明》。
在過去的三個月中，Netflix完成了成立二十年以來的第一筆對外收購，用資本的方式綁定了《海扁王》、《王牌特工》的出版公司Millarworld，該公司將為Netflix帶來了一系列從科幻到奇幻等跨越各種類型的其它特許漫畫。另外還有超級英雄形象和現實人物，此舉被外界解讀為Netflix欲再造一個“漫威世界”。而就在同一時間，迪士尼宣布停止向Netflix提供內容服務，并在未來兩年內自建流媒體，與Netflix形成正面競爭。