【家電資訊-家電新聞 - 行業(yè)新聞，美智作者：編輯】

　　美的光電股書集團(tuán)分拆子公司上市仍不放棄。美的第次廈門外圍（高端外圍）外圍模特（電話微信181-8279-1445）一二線城市外圍預(yù)約外圍上門外圍女，不收任何定金30分鐘內(nèi)快速到達(dá)集團(tuán)4月20日公告稱，子公司美智光電首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請獲得深圳證券交易所受理。申請上市這并不是次招美智光電首次申請上市，美的美智集團(tuán)2020年9月擬分拆所屬子公司美智光電至深交所創(chuàng)業(yè)板上市。2022年7月，光電股書美智光電主動申請撤回發(fā)行上市申請文件。第次

　　在首次上市過程中，申請上市美智光電經(jīng)歷了三輪審核問詢，次招主要涉及關(guān)聯(lián)交易、美智同業(yè)競爭、光電股書終端客戶等方面。第次2022年以來，申請上市美智光電解決了同業(yè)競爭問題，次招逐漸降低關(guān)聯(lián)交易占比。最新招股書顯示，美智光電2022年營收有所下滑，不過凈利潤有所提升。

　　2022年營收有所下滑，解決同業(yè)競爭問題

　　子公司美智光電再發(fā)起上市申請，美的廈門外圍（高端外圍）外圍模特（電話微信181-8279-1445）一二線城市外圍預(yù)約外圍上門外圍女，不收任何定金30分鐘內(nèi)快速到達(dá)集團(tuán)4月20日晚間公告稱，公司收到美智光電的通知，美智光電于近期向深交所提交了首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請材料，并于4月19日收到深交所出具的《關(guān)于受理美智光電科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請文件的通知》。

　　美智光電是一家專注于照明及智能前裝產(chǎn)品設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司綜合運(yùn)用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、語音控制技術(shù)、照明控制技術(shù)、邊緣計算技術(shù)等智能交互及智能控制技術(shù)，提供照明及智能前裝產(chǎn)品，應(yīng)用于住宅、酒店、商業(yè)綜合體、學(xué)校、醫(yī)院、交通場館等場景。

　　這次并不是美智光電首次申請上市，早在2020年9月，美的集團(tuán)擬分拆所屬子公司美智光電至深交所創(chuàng)業(yè)板上市。2021年6月，深交所才受理美智光電上市申請。此后，美智光電經(jīng)歷了三輪審核問詢，主要涉及關(guān)聯(lián)交易、同業(yè)競爭、終端客戶等方面。

　　2022年6月，美智光電更新了招股書。當(dāng)年7月，美智光電完成了第三輪審核問詢。數(shù)天后，美智光電主動申請撤回發(fā)行上市申請文件。當(dāng)時，美智光電董事會辦公室負(fù)責(zé)人向新京報貝殼財經(jīng)記者表示，美智光電因自身發(fā)展規(guī)劃及上市節(jié)奏的考慮，主動撤回上市申請，本次決定不會對美智光電后續(xù)經(jīng)營構(gòu)成任何影響。

　　招股書顯示，美智光電2020年-2022年營業(yè)收入分別7.88億元、9.26億元和9.11億元，凈利潤6935萬元、7690萬元和8327萬元。公司2022年營收有所下滑，不過凈利潤提升。

　　報告期內(nèi)，美智光電收入和毛利主要來源于照明與智能面板等，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為23.28%、27.72%及32.34%。美智光電表示，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，對產(chǎn)品進(jìn)行升級迭代，帶動主營業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)增長。

　　公司2020年-2022年主營業(yè)務(wù)照明業(yè)務(wù)營收越來越集中，分別為5.02億元、6.55億元、7.08億元，營收占比分別為64.05%、71.01%、77.85%。智能前裝業(yè)務(wù)營收越來越少，分別為2.81億元、2.67億元、2.01億元，營收占比分別為35.95%、28.99%、22.15%。

　　智能前裝業(yè)務(wù)營收下滑一大原因是線控器品類涉及同業(yè)競爭。公司曾從事線控器生產(chǎn)及獨立對外銷售業(yè)務(wù)。美的集團(tuán)全資子公司美的暖通亦生產(chǎn)線控器，主要作為空調(diào)產(chǎn)品的配套零部件與空調(diào)主機(jī)配套銷售。公司表示，已于2021年10月末停止線控器業(yè)務(wù)，解決同業(yè)競爭問題。

　　“美智光電上次發(fā)起上市申請，其中問詢集中在關(guān)聯(lián)交易、同業(yè)競爭等方面，最后公司主動撤回申請。從本次新招股書來看，相關(guān)問題逐漸在解決，公司產(chǎn)品毛利率水平有所提高;從受理速度來看，也快于上次。”有家電行業(yè)人士表示。

　　線上直銷營收提升、公司融資渠道單一

　　美智光電第一次上市過程中，深交所問詢重點還集中在關(guān)聯(lián)交易、終端客戶等方面。報告期內(nèi)，美智光電雖然建立戰(zhàn)略合作及實際供貨的終端地產(chǎn)客戶數(shù)量較多，但與大部分終端地產(chǎn)客戶仍處于早期合作階段，交易金額整體較小，主要終端地產(chǎn)客戶較為集中。

　　2022年度公司前五大客戶中，第一大客戶廣東睿住智能科技有限公司是關(guān)聯(lián)方，最終銷售實際上也去到了關(guān)聯(lián)方美的置業(yè)。第二大客戶佛山市亨榮電器有限公司是向碧桂園進(jìn)行銷售的工程經(jīng)銷商，與美的集團(tuán)由戰(zhàn)略合作。

　　招股書顯示，美智光電主營業(yè)務(wù)中實際銷往美的置業(yè)的金額分別為1.31億元、1.32億元及1.29億元，占對應(yīng)期間主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為16.78%、14.30%及14.21%;實際銷往碧桂園的金額分別為1.59億元、1.60億元和9229萬元，占對應(yīng)期間主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為20.26%、17.30%及10.15%。美的置業(yè)、碧桂園銷售額占比逐漸降低。

　　美智光電也在拓展銷售渠道，公司通過在天貓、京東、抖音等平臺開設(shè)的自營店直接銷售，2020年-2022年線上直銷收入分別是1477萬元、9964萬元、2.20億元，占比分別為2.12%、11.12%、24.25%。公司直銷規(guī)模提高速度較快。

　　不過，照明領(lǐng)域競爭激烈，行業(yè)品牌可大體可分為三個梯隊，第一梯隊是飛利浦、歐司朗、GE、松下半導(dǎo)體等外資企業(yè)，主要從事高附加價值產(chǎn)品的生產(chǎn)。第二梯隊是國內(nèi)LED照明企業(yè)，主要有歐普照明、雷士照明、立達(dá)信、佛山照明、得邦照明、三雄極光等。相比之下，美智光電規(guī)模較小。

　　此次，美智光電最新上市計劃募資5.06億元，用途包括，智能前裝產(chǎn)品生產(chǎn)基地建設(shè)項目1.6億元，品質(zhì)測試中心建設(shè)項目7873萬元，研發(fā)中心建設(shè)項目1.47億元，渠道建設(shè)項目1.2億元。美智光電募資規(guī)模與美的集團(tuán)體量相比，不值一提。

　　美智光電上市更多為員工股權(quán)激勵。美的集團(tuán)直接持有公司50.00%股份，通過全資子公司美的創(chuàng)投間接持有公司6.70%股份，直接及間接合計控制公司56.70%股份，為公司控股股東，具有絕對控制權(quán)，何享健為公司實際控制人。

　　剩余股東是美的集團(tuán)員工持股平臺，包括，寧波美順持股14.20%、寧波美翌持股12.84%、寧波美皓持股9.10%、寧波泓太持股7.16%。其中，寧波美翌以方洪波、伏擁軍、張小懿等美的集團(tuán)高管為主要股東。

　　家電產(chǎn)業(yè)分析師梁振鵬認(rèn)為，美智光電核心經(jīng)營管理及技術(shù)團(tuán)隊，以及美的集團(tuán)高管直接或者間接持有美智光電股份，只要美智光電能夠在創(chuàng)業(yè)板上市，相當(dāng)于一批職業(yè)經(jīng)理人都可以得到股票增值。

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